中东战火点燃，黄金、原油、股市怎么走？
这个周末，全球投资者的心情或许都不太平静。
当中国投资者还沉浸在A股月线三连阳、憧憬“春季躁动”延续的暖意中时，中东火药桶再度被引爆。2月28日，美以对伊朗发动军事打击，伊朗随后宣布封锁全球油运命脉——霍尔木兹海峡。
这场骤然升级的地缘冲突，不仅搅动了全球能源市场，也为明日即将开盘的A股乃至全球资本市场蒙上了一层不确定性阴影。据媒体报道，2月28日下午起，各大券商密集召开电话会议，其中东方证券一场会议更是吸引超2000人参与，瞬间满员。
霍尔木兹海峡的关闭，究竟对全球经济意味着什么？面对“黑天鹅”，券商又如何研判明日A股走势？
01
油市“核弹”
霍尔木兹海峡，这个位于阿曼和伊朗之间的水道，连接波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海，当属全球石油供应的咽喉。
行业统计显示，全球约五分之一的石油总消费量，即每天约1800万至1900万桶石油、凝析油和燃料需经此运往全球。虽然沙特和阿联酋拥有可以绕过霍尔木兹海峡的管道，但这些管道每天只有约350万桶的有效运量，相当于目前运能的20%。
一旦这条大动脉被切断，对于极度依赖中东原油的亚洲经济体如日本和印度而言，无疑是釜底抽薪。
据外媒报道，伊朗伊斯兰革命卫队当地时间2月28日晚已正式宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，并警告周边区域存在安全风险。全球多家顶级石油贸易巨头随即跟进，暂停了相关航线运输。
油价的反应成为市场第一道防线。
受南美局势与当前中东冲突接连催化，1月以来国际油价持续上涨，截至2月27日，WTI原油期货收涨2.9%至67.35美元/桶，布伦特原油期货收涨3.44%至73.26美元/桶。
多家国际机构对霍尔木兹海峡封锁的情景与油价、经济影响进行预测，认为封锁时间越长、程度越严，油价冲击越大，全球通胀与经济衰退风险急剧上升。
测算结果显示，局势或将滑向颇为悲观的情景。摩根大通和荷兰国际集团(ING)警告，一旦封锁持续，国际油价最高将突破120美元/桶。摩根大通认为，若完全中断1周，全球日均供应缺口将高达1400万至1800万桶，可能直接推高通胀跳升1个百分点以上。
凯投宏观首席新兴市场经济学家威廉·杰克逊则预测表示，即便冲突受控，布伦特原油也可能重回80美元/桶，这一价位是去年6月伊朗12天冲突期间的峰值。若冲突持续影响供应，油价跃升至100美元/桶，或将使全球通胀率上升0.6至0.7个百分点。
更令人担忧的是危机的连锁反应。黎巴嫩学者兼经济评论员艾曼·奥马尔指出，伊朗和和其他海湾国家不仅输出石油，还在全球化肥和石化产品贸易中占据重要地位。此类商品供应中断，将直接推高农业生产成本，尤其是对进口依赖度高的亚洲和非洲地区。
经济放缓的阴云正在聚集。如果油价飙升至100至120美元的区间，叠加供应链中断，极易引发滞胀风险，这也将给美欧等主要经济体央行的货币政策带来难题。
02
黄金，避险情绪的“终极锚点”
地缘冲突骤然升级的背景下，黄金的表现备受关注。
一方面，国际市场此前已经经历剧烈震荡。周五晚间，纽约商品交易所黄金期货价格大幅拉升，涨幅近2%，价格逼近5300美元/盎司关口；COMEX白银盘中涨幅超8%，成功站上94美元/盎司关口，创一个月以来新高。
截至本周收盘，现货黄金报5278.328美元/盎司，本周上涨3.27%；COMEX黄金期货报5296.4美元/盎司，本周上涨4.24%。
而在中东局势升级后的国际暗盘市场，金价一度触及5590美元，距离历史新高仅一步之遥，某种程度上也反应出市场情绪。
另一方面，国内金饰市场同样反应迅速。据媒体报道，2月28日，成都某商场老铺黄金门店的一口价黄金商品进行统一调价，上调幅度在20%至30%不等。
多家国内黄金品牌金饰克价已重回1600元以上。周生生足金饰品价格当日报1602元/克，老庙足金饰品价格为1608元/克，周大福足金价格为1608元/克。
周大福2月28日金价
中辉期货资管部投资经理王维芒指出，全球资产定价体系中，黄金历来是对冲地缘不确定性的核心锚点，当传统信用货币与权益资产面临战争、制裁等系统性风险时，资金会本能向黄金流动，推动其价格快速上行，这也是本轮黄金跳涨的底层动力。
在王维芒眼中，未来24-48小时是决定黄金价格高度的关键观察窗口。同时，也需要关注3月2日的维也纳技术谈判是否会令冲突转向外交降温。
广东省黄金协会监事长兼首席分析师朱志刚接受媒体采访时则表示，短期内金银价格将受美伊局势变化而波动，但中长期来看，金银仍处于上涨趋势。地缘政治风险长期化和常态化、美元信用受损、美国财政风险加剧、美联储降息周期延续以及各国央行出于战略考量持续购金等因素，将继续支撑金价上行。
朱志刚称，面对金价剧烈波动，普通投资者的黄金相关投资应把握几项关键。具体来看，一是明确黄金的“安全垫”定位，配置比例控制在家庭资产的5%—15%，用长期闲置资金布局。二是选择适配的投资工具，以黄金ETF或银行投资金条为首选。三是坚持分批布局、严格规避杠杆，通过定投策略平滑成本，切勿借贷炒金。
朱志刚提示表示，“虽然地缘冲突推升避险需求，但金价短期波动剧烈，消费者和投资者应根据自身情况理性决策，避免追涨杀跌”。
03
A股走向何方？
全球股市震荡趋势渐显。
