中东战火与美联储紧缩激烈博弈黄金五连涨后陷入拉锯战

避险资金涌入却未能推动黄金继续攀升。3月3日，现货黄金连续第五天上涨，但涨幅明显收窄，仅收涨0.9%。此前四个交易日累计涨幅超过3%。现货白银更是高开低走，收盘反而大跌逾4%。

市场陷入两难境地：一方面，中东战事升级激发避险需求；另一方面，美元走强和美联储降息预期推迟形成双重压制。10年期美国国债收益率突破4%，达到1月21日以来高位。降息预期从6月推迟到9月，这对不生息的黄金构成了直接挑战。

特朗普表示美国将继续军事行动直到冲突平息。以色列宣布对伊朗指挥中心发动"一系列打击"。德黑兰方面则袭击了石油和天然气基础设施，并威胁霍尔木兹海峡的航运安全。能源价格飙升加剧了美国的通胀担忧。

摩根大通CEO杰米·戴蒙警告：通胀可能成为美国经济的"败笔"。ISM数据显示，美国2月份制造业投入价格创下2022年以来最快增速。

年初以来黄金已上涨近25%，1月底一度突破5595美元历史新高。但当前市场核心特征已从纯粹的"恐慌交易"转向复杂的"通胀交易"。分析师指出，若美伊冲突进一步升级导致油价持续飙升，黄金可能向历史高位逼近；若冲突趋于缓和，市场避险溢价将快速消退，金价可能回吐涨幅。