A股创新药板块平淡叙事版

随着A股2025年业绩快报披露季落幕，创新药板块交出成绩单。Wind数据显示，已披露2025年业绩快报的39只创新药概念股中，29股的营收同比增长，25股实现净利增长或减亏。

百济神州去年营收382.05亿元，同比增长40.4%；归属净利润约14.22亿元，同比扭亏。百济神州表示，营收增长主要得益于百悦泽以及安进公司授权产品和百泽安的销售增长；实现盈利主要得益于产品收入增长和费用管理推动的经营效率提升。随着实现扭亏，百济神州的股票将在正式披露2025年年报后实现摘"U"。

荣昌生物、微芯生物等企业同样在去年实现扭亏。三生国健、艾力斯等个股实现净利增长，智翔金泰、盟科药业等个股则大幅减亏。

从营收看，39股中共有29股实现营收同比增长，占比超七成。海创药业涨幅最猛，超过55倍。智翔金泰、三生国健、迪哲医药等4股实现营收翻倍。

新药放量及BD授权收入成为增长主要因素。海创药业营收增长主要得益于新药氘恩扎鲁胺软胶囊于去年5月获批上市销售。三生国健收到辉瑞公司就707项目支付的授权许可首付款并相应确认收入约28.9亿元。

不过，行业中仍有9股出现营收下滑。益方生物营收同比下降77.89%，该公司表示由于技术授权和技术合作收入的构成在不同年度存在一定差异，相关收入规模存在波动属于正常情况。