蔚来迎来历史性转折：11年磨砺后单季盈利终现；李斌直言，盈利只是常识回归；高端大型SUV战略持续发力。

蔚来汽车在2025年第四季度交出亮眼成绩单，首次实现季度盈利，这不仅是公司发展历程中的重要节点，更是对长期战略执行力的有力验证。尽管全年净亏损规模仍然存在，但季度转正的出现，显著缓解了市场对企业可持续性的疑虑，也带动股价在财报发布后出现明显反弹。李斌在上海总部的小范围媒体会上分享心路，他认为做企业盈利本该是自然结果，从创业伊始，他就清楚汽车这一重资产行业需要较长时间积累量级、毛利和体系，只有各方面账目打平，企业才能真正站稳脚跟。他坦言，过去外界对亏损有时带有某种情绪色彩，但自己始终把精力放在实干上：卖车、管钱、防范风险，让公司从边缘状态逐步回归正轨。

盈利的核心动力源于产品高端化的持续推进。第四季度，得益于大型纯电SUV的热销表现，整体单车售价环比提升明显，车辆销售收入实现大幅跃升，毛利率也随之水涨船高。这款定位高端的大型SUV在去年末期销量占比显著，成为当季利润贡献的主力军。其高单品毛利率水平，有效拉动公司整体盈利能力。与此同时，通过内部基本经营单元机制的深化，销售及行政费用、研发支出均得到有效压降，形成收入端增长与成本端优化的双轮驱动格局，最终推动Non-GAAP指标转正。这一变化，体现了蔚来从规模优先向质量优先的战略转型。

进入2026年，蔚来计划延续这一成功路径，进一步强化大型SUV产品线布局。公司将推出多款新车型，覆盖不同细分需求，以抓住国内纯电高端SUV市场渗透率持续攀升的机遇。李斌强调，高端化不仅带来更高毛利，也更符合当前消费者对空间、性能和科技感的追求。然而，外部环境仍存不确定性：政策红利波动、原材料价格起伏，都可能对成本控制构成考验。要在激烈竞争中保持优势，必须持续打造爆款，同时避免内部资源浪费。

内部文化建设成为支撑战略落地的关键。李斌举例说明，公司对每一个项目都精打细算：过去行业常见的高投入研发，如今通过团队优化，仅用很少资源就取得更好成果。这种“以算账为乐趣”的习惯，已在蔚来内部蔚然成风。它帮助企业大幅降低无效支出，提升资源使用效率，也让公司在资源有限的情况下，依然保持创新活力。

行业大势也在倒逼所有玩家加速适应。李斌分析，中国乘用车整体市场短期难见高速扩张，甚至可能温和收缩；技术更新换代迅猛，领先优势难以长期维持；新车生命周期明显缩短，首销声量虽大，但衰减迅速，形成“新车效应死亡谷”。这一规律已覆盖整个行业，传统长销神话难再重现。要应对这一现实，企业需在决策敏捷性、营销连续性和渠道体系上全面提升。对于具体车型而言，延长热销周期的关键在于前期订单储备充足，以及后续新增需求稳定跟进，只有这样才能平滑销量曲线。

在更广阔的视野下，李斌重申专注主业的决心。与部分企业探索多元化赛道不同，蔚来继续把重心放在造车和卖车上。这一选择源于对行业周期的深刻洞察：当前阶段，经营质量远比单纯规模更重要。公司目标明确——通过产品力提升、效率优化和体系完善，力争全年实现盈利。这条道路充满挑战，但李斌视之为马拉松的必经阶段，只有坚持到底，方能抵达更远的彼岸。